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大豆：疑似涨势临近利多渐占上风

大豆：疑似涨势临近利多渐占上风

就目前国内外大豆市场中的多空力量对比来看，利空因素对市场的影响力显然没有利多所带来的直接。所以，在未来市场供应仍然充满忧虑的环境下，看涨的条件已经基本形成，而国内市场需求将成为最后一道抑制涨势的门槛，跨过去，新推台锯一轮涨势或将启动。

缺乏默契——供需矛盾普遍存在

本周，国内大豆现货价格仍然延续平稳不但其壁厚被减薄了走势，但区域间的内部矛盾并未就此平息。根据一周市场整体情况来看，大豆炒冰机主产区供应紧张的问题稍有缓解，但并不是因为剩余总量有所增加，而是供方心理发生转变。由于市场行情在近一个半月的时间里持续稳定，且新作大豆上市时间正在一步步迫近，致使产区多数农户继续持有剩余大豆的耐心下降，同时销售热情有所提升。但中下游贸易商一方面对行情仍然持谨慎态度，另一方面受外销利润偏自制玩具和教具”低打压，收购积极性大幅下降，最终导致供求双方在市场购销活动中仍然无法达成默契，交易气氛持续低迷。南方销区市场情况也基本围绕供需矛盾展开，面对“高供货，低需求”的窘迫局面，大豆价格始终承压运行，以至于逐渐有经销商放弃挺价心理，采取低价倾销的策略，以期尽快销售手中库存，刺激成交量的跟进。

借助美盘——豆市间接受到支撑

上周四，美盘大豆期价终于结束数月的盘整走势，实现1400美分关键阻力位置的突破，为国内平淡的行情注入新鲜活力。尽管之后大豆市场对此反应并不强烈，但却借豆粕之势间接对大豆形成支撑。观察近几日国内油厂的购销情况，在美铜包钢线盘配合下，豆粕销售进度明显加快，特别是在一些饲料养殖企业补库积极性较高的地区，豆粕价格急速上涨。与此同时，大连豆粕期货盘面也积极响应，在11日创下了4061元/吨的历史高点。从目前油厂的实际情况来看，豆粕的崛起初步取代豆油承担起压榨利润的重任，而油厂也在豆粕的强势支撑下逐渐恢复了对原料收购的热情。

“由暗转明”——收购报价逐渐公开

前几日，产区部分大型油厂透露出对于收购大豆的迫切希望，但限于原料供应紧缺影响，厂方之间不愿意公开实际报价，而以私下协商达成交易，但收购河池效果并不理想。而豆粕价格持续走强，迫使油厂不得不将采购意愿“由暗转明”，收购报价逐渐透明化。截至6月11日，黑龙江省内油厂平均收购报价5058元/吨，较端午节前上涨69元/吨，是产区油厂几周来提价幅度最大的一次。

利多铺垫——豆市看涨只待时机

周二，美国农业部（USDA）公布的6月份供需平衡报告显示，2007/2008年度美豆结转库存为1.25亿蒲式耳，较上月削减2000万蒲式耳；预计2008/2009年度美豆结转库存为1.75亿蒲式耳，较上月下降1000万蒲式耳。站在供需平衡的角度分析，报告无疑给出了轻微利多的效果，尽管当日美元持续走强以及原油期价疲弱打压，最终抵消了这一消息为美盘带来的利多支撑，但可以肯定的是，当供应不足的特别在卑劣环境下优势尤其明显预期被一再提起的时候，就已经是在为后期看涨进行造势。另外，近期美国中西部地区降雨频繁，对新作大豆的出苗率造成致命性的打击，加上全球需求持续增长，供需报告中的数据将在很大程度上继续缩减，从而在后期放大利多的效果。所以说，此次报告可能成为启动大豆新一轮涨势的铺垫，而国内需要做的只是等待时机的成熟。

多空争斗——看空压力不容忽视

尽管利多因素逐渐从市场行情中崛起，并且为后期看涨积蓄能量，但也应看到，多空争斗的格局并未结束，在利多因素壮大的过程中仍会遇到看空压力的阻挠。主要表现在以下几点：其一，阿根廷农民罢工谈判未果，但并不意味着罢工将无限期延长，所以国内随时会遭遇进口大豆量增加的压力；其二，近来，以原油为代表的能源价格持续走强，令美国整体经济受到不利影响，为此，美联储表示将“强烈抵制”通胀预期的上升，并且不排除入市干预美元汇率的可能性。这一消息意味着，如果美元汇率走强，那么商品价格乃至农产品价格都将受到影响。