Mysteel黑色金属例会：本周钢市或继续弱势运行

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或继续弱势运行

以下是会议纪要详情：

一、宏观

受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，10月份制造业供需两弱。房地产景气度偏低，基建投资有望发力，建筑业整体扩张放缓。目前钢铁行业已由去产能转向新阶段的产能产量双控，环保绩效评级越低的企业采暖季错峰生产比例越高。国家严厉查处煤炭市场违法违规行为，煤炭供需形势明显好转。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

铁矿石价格在自身供需差扩大以及近期黑色系价格下跌的带动下继续回落，三大品种溢价表现，球团矿强于块矿，强于粉矿，65%球团矿溢价在供需基本面支撑下抵近三年来高点。全国45港库存不断突破新高，到港量和压港量的集中供应使得港口库存仍有累库空间，铁矿石对比历史同一水平港口库存下的价格，目前仍有继续回落，释放风险的可能。

（二）煤焦

（三）废钢

从铁废差来看，现废钢价格仍低于铁水成本；从螺废差及板废差来看，当前钢厂利润尚可，废钢仍存在需求。但近期钢厂限电限产仍保持较大力度，废钢需求保持偏弱状态，同时产废及加工企业亦受影响，市场整体处于供需两弱格局。考虑到相关品种处于偏弱运行态势，预计本周废钢市场价格仍将偏弱运行。

（四）钢坯

受期货市场影响，本周钢坯价格共振性下跌。当前钢坯成本居高不下，随着价格的大幅下跌，跌破钢厂成本线，钢坯被迫执行保价。从预期来看，唐山地区环保加严，钢坯外卖再次减量，而下游轧钢企业短期内存复产预期，不过从现阶段轧钢微利以及成交受阻的状态来看，复产积极性或大打折扣，若无特殊情况，钢坯出厂价格再次下调的可能性不大，价格紧守4900关口。在目前这种成本压制，下游需求疲弱的状态下，一旦出现反弹契机，钢坯价格将快速响应，重点关注政策及下游复产、成交情况。

三、钢材各品电子衡器种情况

（一） 建筑钢材

<收录音机p>目前市场整体处于供需双弱格局，消费同比大幅回落且近期恢复速度远不及预期，但螺纹钢现货价格已跌至成本附近，在钢厂成本未出现有效下降前，成本将对现货价格形成一定支撑。预计本周国内现货价格遥控插座仍将弱势震荡调整。

（二）中厚板

回顾上周国内中厚板市场，整体呈现继续下跌的局面，短期来看主要关注以下几个因素：

供应层面，上周全国中厚板产量有所回升，但是目前正在检修钢厂数量依旧较多，短期大幅回升可能性较小，预计11月中旬供应端才会有明显修复；

流通环节，现货快速下跌后，钢厂为保订单，跟跌较为积极。库存角度去分析，减产降库的效应非常明显，部分区域资源已经出现紧缺；

需求方面，近期价格过快调整，抑制了一部分终端采购，若本周盘面止跌修复，预计成交会有转好。

综合预计，本周中厚板价格底部震荡，有小幅回升空间。

（三）冷热轧

从供应来看，近期钢厂有集中复产的现象，产量呈现明显回升的趋势，尤其是冷轧的产能利用率月环比上升了6.62%；

从需求来看，一方面大部分钢厂表示接单有一定的压力，尤其是来自流通端的，从市场反馈来看，由于贸易商的订货成本居高不下，资源消化相较于正常水平明显放缓，资金流转的压力一直较大，因此社库虽然处于去库的状态，但厂库压力有一定的提升；另一方面，近期市场的采购积极性表现一般，尤其是价格下跌之后，市场观望情绪浓厚，热冷轧成交量周环比均呈现下降的态势（-4.8%、-5.2%）供需压力环比有所增加。

从市场心态来看，在大环境下跌的情况下，贸易商降价出货去库的意愿较为强烈，同时也希望能够在一定程度上压低钢厂的结算价，从而缓和商家自身的成本压力。综合而言，短期主要在受心态波动对市场的悲观情绪的影响，同时再面对供需基本面的小幅承压，预计本周热冷轧现货价格继续震荡偏弱运行。

（四）不锈钢

9月份开始，由于各地加强能耗双控，不锈钢钢厂生产承压，叠加部分原料价格上涨，成本进一步提升之下现货价格出现一波上涨。随着11月份限电的放松，钢厂供应或有增加，不过当前下游需求较弱，上周300系社会库存已有垒库迹象，预计本周304现货价格震荡偏弱运行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel移印钢板调研，

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。

陈诗玥 6093406
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